Intel v Q3 2016 vydělával mnohem lépe, než se čekalo. Budoucnost je ale nejistá

18

Je to až nechutné, jak rychle ten čas
utíká: vůbec se to nezdá dávno, co jsme tu naposled rozebírali
kvartální finanční výsledky výrobců procesorů, a ten
čase je tu už zase. Intel vydal zprávu o svém hospodaření
za třetí kvartál letoška („Q3 2016“) už včera. Ta pro
firmu vyznívá velmi pozitivně, avšak akcie přesto zareagovaly
propadem. Už ne tak veselý je totiž výhled na probíhající
čtvrtý kvartál. Ten obvykle bývá silný, ale zdá se, že Intel
naopak čekají horší měsíce.

Pokud se vrátíme do července, tak za
druhé čtvrtletí vykázal
Intel tržby 13,5 miliardy dolarů
(v souladu s očekáváním)
a vydal prognózu, že v třetím čtvrtletí se obrat
zvedne na plus minus 14,9 miliardy. Tento „plán“ tu schválně
vypichuji, protože Intelu se jej podařilo docela výrazně předčit.
V Q3 2016 se dle aktuálně zveřejněné uzávěrky dostal
na tržby 15,8 miliardy dolarů, což je proti předchozímu kvartálu
nárůst o 17 % a meziročně (proti Q3 2016)
o 9 %.

Ruku v ruce s tím šla
nahoru také výdělečnost. Intel měl hrubou marži 63,3% (značné
zlepšení z minulých 58,9 %) a dosáhl čistého
zisku 3,4 miliardy. To je číslo opět o 9 % lepší než
před rokem. Zisk na jednu akcii činí 69 centů.

Finanční výsledky Intelu za Q3 2016

Finanční výsledky Intelu za Q3 2016
Finanční výsledky Intelu za Q3 2016 (mezičtvrtletní a meziroční srovnání)

 

Dařilo se i prodejům PC

Za tímto výsledkem byl navíc úspěch
prakticky ve všech hlavních odvětvích. Zlepšila se dokonce
i situace v Client Computing Group, ačkoliv prodeje
PC se dlouhodobě zmenšují
. Tržby zde narostly na 8,9
miliardy, což je o 21 % víc proti předchozímu čtvrtletí
a o 5 % proti loňsku. Divize serverů utržila 4,5
miliardy (zlepšení o 13 % proti Q2, o 10 %
proti loňsku), divize internetu věcí, kterou si chce Intel
„vypiplat“ coby růstový potenciál, stoupla o 20 % na
689 milionů. Divize nevolatilních pamětí (flash, 3D Xpoint) šla
proti Q2 nahoru o 17 % a utržila 649 milionů. Naopak
bezpečnostní divize McAffee spíše stagnuje (537 milionů)
a divize FPGA (získaná
koupí Altery
) klesla na 425 milionů, což je proti výsledkům
Altery za Q3 2015 propad o 6 %.

Intel Stratix 10
FPGA Intel Stratix 10

 

Výhled: Hrozí problémy?

Jak už bylo řečeno, akciové trhy
přesto těmito silnými výsledky nebyly uspokojeny. Respektive
zřejmě očekávaly lepší zprávy, jelikož po zveřejnění došlo
k propadu akcií, zpočátku asi o 6 %. Problém bude
patrně ve výhledu na čtvrtý kvartál, kde Intel očekává jen
setrvalé tržby bez růstu, který asi analytici či investoři
chtěli vidět. Respektive střed prognózy je 15,7 miliardy dolarů,
tedy ještě o něco méně, než dělá výsledek za Q3 2016
(počítá se však s tolerancí +- 500 milionů). Sám Intel
podotýká, že tento vývoj zaostává za nárůstem prodejů mezi
třetím a čtvrtým kvartálem, jaký firma v průměru
zaznamenávala v minulosti.

 

 

Ve čtvrtém kvartále také klesne
marže, zpět na 61 % (ovšem opět s jistou tolerancí).
Důvodem mají být relativně vyšší náklady ve výrobě
nevolatilních pamětí a vyšší náklady na rozjezd 10nm
výrobního procesu v nových továrních linkách. Obojí bude
Intel stát zhruba jeden procentní bod z hrubé marže. Nebudou
to jediné postihy. Intelu se například navýší náklady na na
probíhající
restrukturalizace o 700 milionů dolarů. Mělo by to být
proto, že se firma nedávno rozhodla odštěpit opět svou divizi
McAffee do samostatného podniku, v němž už bude vlastnit jen
polovinu.

Když si dáme tyto výsledky
a poslední prognózu dohromady s výsledky za
Q1 2016
(13,7 miliardy) a Q2 2016
(13,5 miliardy), pak by měl Intel letos zaznamenat obrat 58,7
miliardy dolarů. Tedy za předpokladu, že se mu obchody trefí
přímo do středu účetních odhadů. To by ve srovnání
s výsledky za rok 2015 byl vcelku úspěch. Tehdy byl obrat
55,4 miliardy a šlo dokonce o propad proti roku 2014 (55,9
miliardy). Nyní by to byl nárůst tržeb o 6 %.

Kaby Lake řady U (15 W), pouzdro BGA s integrovaným čipsetem
Procesor Kaby Lake z řady U, vydané letos v srpnu

 

Na základě těchto čísel bych tedy
vzdor reakci akcií řekl spíše, že výsledky jsou bez ohledu na
naznačené vychladnutí kotle v posledním čtvrtletí dosti
dobré, jelikož slabší Q4 zdá se nebývale silné Q3
vykompenzuje. Nicméně nerůst a dokonce drobný propad prodejů
v době, kdy se naopak většinou posiluje, může věštit
problémy. Teoreticky by totiž mohlo jít o projev nikoliv
sezónní situace, ale dlouhodobějšího poklesu poptávky, a to
by pak mohlo pokračovat větším propadem v následujícím
roce. Přesně to si vyzkoušelo AMD, když pokles
v Q4 2015
toliko předznamenával skutečnou katastrofu
Q1 2016.
Q1 2017 tak asi leckdo bude napjatě vyhlížet v obavě,
zda nepřinese další krizi trhu s PC.

Zdroje: Intel (1,
2)

Ohodnoťte tento článek!

18 KOMENTÁŘE

  1. trosku z jineho soudku, Tesla vcera oznamila ze vsechny dnes vyrabene Tesly jiz budou obsahovat Tesla Vision, coz je vpodstate system Nvidia Drive PX 2, da se tedy rict ze je to prvni seriove nasazeni do seriove prodavanych aut a nikoli jen do testovacich flotil par desitek az set kusu jako dosud (Lincoln, Volvo a Audi), Tesel ze za kvartal vyrabi okolo 24-25 tisic kusu a v planu je cislovka okolo pul milionu kusu rocne, Nvidii se tedy s PX2 zadarilo uzmout prvniho zakaznika ve vetsim objemu

        • ani ne, ja v te dobe normalne spal, a precetl si to dnes na jednom servru, a nechava me to celkem chladnym, neb muj profit z toho bude pocitam tak v radu jednotek centu, nozna dolaru z moznych dividend

          proste me to prijde jako zajimava udalost a tak jsem to sem napsal, orgasmy evidentne panove mate vy z toho jak si musite rejpnout danym smerem 😀

            • je tu jiny vhodnejsi topic? a byl jsem z toho tak odvarenej ze jsem to napsal asi hodku po tom co jsem si to precet jinde, asi jsem byl tu hodku v deliriiu, a nebo taky ne a proste si mezitim resil spis dulezitejsi veci, ale super jak to roztahujes, ted si toho vsimne vic lidi 😀

            • “…super jak to roztahujes, ted si toho vsimne vic lidi :D”

              a o to přece šlo, ne ? :-))

            • V clanku je zminene FPGA Intelu pro AI, takze ano, je tam zninena prima konkurence.

    • Trošku z jiného soudku, dneska bylo v Brně docela zatažono a trochu i pršelo, docela mě to překvapilo, protože před pár týdny bylo slunečno…
      To už si tu budeme povídat za chvíli i o politice, jak Bohuš Sobotka získal na sjezdu většinu hlasů ???
      Trochu soudnosti by to chtělo

      • jsme na servru kde se resi HW, ostatne je to i v nazvu servru, a HW od Nvidie neni HW aby se tu resil? beztak o tom zrejme bude na tomto servru nejaka zprava tak jako tu byli o tomto zpravy jiz v minulosti 😉

    • Ty máš dneska šťastný den. 😀
      Jinak já se na to těším. Pokud ta Tegra nebude žravá jak předchozí modely, bude to úžasný handheld a takový je třeba. Nevím sice, jak je navržená, ale mám určité pochybnosti o hraní na telce. Přeci jen to jsou jen ARM jádra ne výkonnější, než AMD Jaguáry (Které jsou v konzolích brzdou) a velké GPU tam do ní určitě taky nestrčili.

  2. Pre zaujímavosť, Intel ešte stále platí 2,4 miliardy za mobilnú divíziu.

    A to čo písal Saman s článkom zčasti súvisí. Intel sa v posledných kvartáloch snažil konkurovať vo viacerých oblastiach (podľa niektorích fanatických analytikov mal všetko prevalcovať a do piatich rokov zdvojnásobiť príjem, od bmw mali získať 14B ročne).

    Ale keďže KNL a Stratix10 sú pomerne slabé, foundry biznis im zrejme prekazí TSMC 7nm, 5G ovládne opäť QCOM so Samsungom (už majú 5G na čipe), plus toto oznámenie o autách…

    Investori sa očividne obávajú že Intel rozhadzuje peniazmi viac ako obvykle a že investovali do oblastí, ktoré sú už teraz odsúdené na neúspech. Preto aj mierne klesli akcie.